Кейс: Акции Apple по цене 120 долларов: покупать, продавать или удерживать?

Apple logoПосле роста до исторического максимума в $ 138 в сентябре акции Apple (NASDAQ: AAPL) немного откатились. Акции сейчас торгуются около 120 долларов, что на 13% ниже.

Мало того, что Apple опустилась со своего исторического максимума, у компании есть свежая линейка новых продуктов и даже несколько новых услуг, которые вот-вот будут запущены. Хорошее ли время для инвесторов покупать акции технологических компаний?


Сильный деловой импульс

Хотя мы еще не знаем, насколько хорошо Apple показала результаты в недавно завершившемся четвертом финансовом квартале, поскольку технологическая компания еще не отчиталась о прибыли за этот период, мы знаем, что динамика Apple в предыдущем квартале была исключительной.

Даже на фоне проблем, вызванных коронавирусом, выручка Apple в третьем финансовом квартале выросла на 11% в годовом исчислении, а прибыль на акцию выросла на 18%. Кроме того, за отчетный период компания продемонстрировала рост во всех своих продуктовых сегментах.

Услуги - второй по величине сегмент Apple после iPhone - продолжают оставаться основным катализатором для компании. Общий доход от услуг в третьем квартале финансового года увеличился на 15% по сравнению с прошлым годом.
«Мы продемонстрировали высокие показатели в сфере цифровых услуг с рекордными показателями выручки в App Store, Apple Music, видео и облаке», - сказал генеральный директор Apple Тим Кук в отчете компании о финансовых результатах за третий квартал.

Забегая вперед, Apple собирается запустить еще две услуги, чтобы еще больше укрепить прибыльный сегмент. Apple Fitness +, виртуальный фитнес-сервис в стиле Peloton, запускается в конце этого года. Кроме того, этой осенью будет запущено комплексное предложение собственных сервисов Apple (включая Apple TV +, Apple Music, iCloud и другие) под названием Apple One.
Затем есть все новое оборудование, которое Apple выпустила недавно и продолжит выпуск в ближайшие недели. В сентябре Apple обновила свои Apple Watch, iPad и iPad Air. Затем на октябрьском мероприятии Apple анонсировала новую умную колонку - iPhone 12, iPhone 12 Pro и iPhone 12 Pro Max. Эти новые продукты должны помочь бизнесу Apple по производству оборудования продолжать хорошо расти.
Дорогая оценка

Хотя акции Apple упали примерно на 13% по сравнению с историческим максимумом, оценка технологической компании по-прежнему довольно высока. У Apple отношение цены к прибыли составляет 37. Этот оценочный показатель выглядит более разумным по сравнению с оценками прибыли на следующий год. В настоящее время Apple торгуется примерно в 32 раза выше среднего прогноза аналитиков по прибыли на следующий год.

Но это по-прежнему огромная премия для компании, растущей со скоростью Apple. Аналитики в среднем ожидают, что прибыль Apple на акцию в течение следующих пяти лет будет увеличиваться в среднем на 13% в год - впечатляет, но не звездно, если рассматривать ее в сравнении с текущей оценкой акций. Проще говоря: акции сегодня не торгуются со значительным дисконтом.

С другой стороны, качественные лидеры рынка редко торгуют на уровнях, которые выглядят как воровство.

Итак, акции Apple - это покупка, продажа или удержание? Я бы сказал, это покупка, хотя и в умеренных количествах.

В свете долгой истории Apple в области инноваций и лояльности клиентов, акции этой первоклассной технологической компании, возможно, по-прежнему стоит покупать при такой оценке - до тех пор, пока акции составляют небольшую часть вашего портфеля. Просто существует слишком маленький запас прочности для того, чтобы что-то пошло не так, чтобы акции Apple занимали большую позицию. Кроме того, с такой дорогой оценкой инвесторы Apple должны быть готовы выдержать большую волатильность в ближайшие годы.