Индекс MSCI RUSSIA - что это такое и как на нем заработать?

MSCI

Многим инвесторам знакомо понятие индекса MSCI Russia. Его структуру копируют западные фонды, ориентирующиеся на развивающиеся рынки. Вслед за объявлением ребалансировки MSCI Russia начинаются движения в соответствующих российских акциях.

Название индекса MSCI — это сочетание первых букв названия его основателя — Morgan Stanley Capital International. Существует несколько десятков индексов MSCI, а не только Russia. На основе индексов этого агентства образовано свыше 600 ETF на общую сумму порядка 10 трлн $. По акциям российских компаний рассчитывается MSCI Russia. В свою очередь, этот индекс входит в состав более глобального MSCI Emerging Markets, который рассчитывается с 1987 г. Средства фондов на его основе оцениваются в 1,3 трлн $.

Состав индекса MSCI Russia
MSCI Russia Index имеет в своем составе практически 86% капитализации акций российских компаний, естественно, самых крупных, представляющих интерес для зарубежных инвесторов. В составе индекса всего 23 компании.

Интересно распределение весов по секторам (цифры на 29 сентября):
Energy (сюда входят представители нефтегазовой отрасли) - 43,47%
Materials - 19,44%
Financials - 18,36%
Communication Services - 12,14%
Consumer Staples - 5,17%
Utilities - 1,41%

MSCI Russia 10/40 является еще одним индексом семейства MSCI, на который, как и на родительский MSCI Russia Standard, ориентируются определенные зарубежные фонды коллективных инвестиций.

Появление индексов MSCI 10/40 связано с регулирующей деятельностью рынка управления активами в ЕС. Там действует Положение о совместных инвестициях в обращающиеся ценные бумаги (UCITS III), предусматривающее высокий уровень защиты инвесторов европейских фондов.

Согласно этому положению, фонд не может инвестировать более 5% своих активов в ценные бумаги одного эмитента. Лимит может быть увеличен до 10% при условии, что в совокупности на этих эмитентов придется не более 40% от общих активов. Согласно методологии ребалансировки индекса, фактически вес позиции ограничивается на уровне 9% и 4,5% соответственно.

То есть MSCI 10/40 строится на основе MSCI Russia с соответствующими ограничениями. Как отмечает само агентство, в MSCI Russia 10/40 входят 22 компонента, что охватывает 85% рынка с поправкой на free-float.

Инвесторы и трейдеры всегда с особым интересом наблюдают за ребалансировками различных индексов, в ходе которых какие-то бумаги могут быть включены в состав индексов, а другие, напротив, исключены. Кроме того, в ходе ребалансировок доля уже входящих в индексную корзину бумаг может измениться.

Но чем обоснован такой интерес трейдеров к данным событиям? Дело в том, что существует достаточно большое количество индексных фондов, которые, согласно инвестиционным декларациям, обязаны в своих портфелях дублировать состав соответствующих индексов — как качественный, так и количественный. На российском рынке во время ребалансировок обычно происходит падение цены уменьшаемых акций, и рост — повышаемых.

Например, когда стало известно, что в состав индекса войдут бумаги «Яндекса», спекулянты активно погнали их цену вверх, понимая, что после включения «Яндекса» в индекс смогут продать купленные ранее акции иностранным фондам по более высокой цене. И, наоборот, когда появились сведения о снижении веса бумаг «Транснефти» в индексе, спекулянты активно стали шортить эти акции. Они делали ставку на то, что, когда фонды будут их продавать, игроки закроют свои короткие позиции по более выгодной для них цене.

На подобных ребалансировках мы с вами и можем зарабатывать деньги.

Более  подробно о том как инвестировать в акции и в какие акции инвестировать читайте на страницах портала.