Мнение: к 2026 году Amazon вырастет до 10 000 долларов

Amazon WallpaperФондовый рынок предлагает мало гарантий. Однако есть одно исключение: изменения постоянны.

Оглядываясь назад, можно увидеть, что 10 крупнейших компаний по рыночной капитализации полностью меняются каждые пять или 10 лет. Инновации, конкурентные преимущества и приобретения, среди прочего, регулярно приносят новые суперзвезды и вырывают почву из-под ног широко известных компаний.

Я считаю, что гигант электронной коммерции Amazon (NASDAQ: AMZN) скоро превзойдет Microsoft  и Apple  и станет крупнейшей публичной компанией . И это еще не все. Я прогнозирую, что в период с настоящего момента до 2025 года Amazon достигнет 10 000 долларов за акцию. Это дало бы компании рыночную капитализацию в 5 триллионов долларов.

Звучит возмутительно или слишком хорошо, чтобы быть правдой? Я собираюсь показать вам, почему 10 000 долларов к 2025 году разумнее, чем вы думаете.

Доля онлайн-рынка Amazon не имеет себе равных

Давайте начнем с изучения двух доминирующих операционных моделей Amazon .

Большинство людей, вероятно, хорошо знакомы с онлайн-рынком Amazon. Согласно данным статистического агрегатора Statista, почти 215 миллионов человек посетили онлайн-сайты Amazon в декабре 2019 года. Мы, вероятно, можем с уверенностью предположить, что эта цифра значительно увеличилась в течение 2020 года, когда потребители застряли в своих домах из-за пандемии коронавируса. 

И все же это не потрясающая цифра. Что еще более впечатляет , согласно отчету eMarketer за апрель 2021 года , Amazon контролирует около 40,4% всех онлайн-продаж в США . Задумайтесь на мгновение: 0,40 доллара из каждого доллара, потраченного в Интернете в США, направляются через Amazon, и рыночная доля компании продолжает расти.

Хотя быть основным источником электронной коммерции - это здорово, Amazon также прекрасно понимает, насколько тонкой может быть розничная наценка. Это помогло компенсировать это, продвигая свое членство в Prime.

С Prime участники получают бесплатную двухдневную доставку, неограниченную потоковую передачу фильмов и видео на Prime Video, а также многочисленные предложения и скидки при покупках. Для Amazon Prime помогает компании получать десятки миллиардов долларов дополнительной прибыли. Имея более 200 миллионов членов Prime по всему миру , Amazon может использовать доход от Prime, чтобы подорвать цены для обычных розничных продавцов. Также не повредит, что участники Prime добавили стимул тратить больше и оставаться в экосистеме продуктов и услуг Amazon. 

AWS становится все более важной частью головоломки

Но Amazon - это гораздо больше, чем просто доминирующий онлайн-рынок. Сегмент облачной инфраструктуры компании Amazon Web Services (AWS) также является абсолютным зверем.

По данным глобальной аналитической компании Canalys, мировые расходы на облачные вычисления в первом квартале 2021 года составили 41,8 миллиарда долларов. Из этих почти 42 млрд долларов на Google Cloud (подразделение Alphabet ) приходилось 7%, на Microsoft Azure приходилось 19%, а на AWS стояла доля рынка в 32%! 

В условиях, когда пандемия наносит ущерб традиционным рабочим местам, компании любого размера переходят онлайн и в облако, чтобы привлечь клиентов. Это означает устойчиво высокий спрос на AWS, который предоставляет все, от хранения баз данных и доставки контента до расширенных инструментов аналитики и управления. 

Насколько впечатляющим оказался AWS для Amazon? Во время худшего за десятилетия экономического спада в 2020 году продажи AWS все же выросли на 30%. В первом квартале 2021 года выручка подскочила еще на 32%, в результате чего годовой объем продаж вырос примерно до 54 миллиардов долларов.

В отношении AWS важно понимать, что маржа, связанная с услугами облачной инфраструктуры, на световые годы выше, чем у онлайн-рынка Amazon. Несмотря на то, что на долю AWS приходилось «всего» 13,5 млрд долларов из 108,5 млрд долларов чистых продаж компании в первом квартале 2021 года, операционная прибыль компании составила около 4,2 млрд долларов . Другие предприятия Amazon, принесшие доход в 95 миллиардов долларов, принесли операционный доход всего в 4,7 миллиарда долларов. Короче говоря, по мере роста доли AWS в общем объеме продаж операционная прибыль и денежный поток будут расти гораздо быстрее, чем общие продажи компании. 

Amazon за $ 10 000 к 2026 году - вполне реальная возможность

Здесь все становится интересно. Ни для кого не секрет, что оценка Amazon не имеет особого смысла при использовании традиционного фундаментального анализа. Это означает, что его соотношение цены и прибыли и балансовая стоимость всегда были на пределе возможностей. Однако ни одна из этих мер не имеет большого смысла, когда мы говорим о нетрадиционном, быстрорастущем бизнесе. Поскольку Amazon решает реинвестировать большую часть своего капитала, операционные денежные потоки и исторические операционные коэффициенты денежных потоков являются значительно лучшими показателями стоимости для компании .

Начиная с 2010 года, Amazon заканчивал каждый из последних 11 лет с коэффициентом от 23 до 37, кратным операционному денежному потоку. Опять же, с фундаментальной точки зрения, это может показаться высоким. Но, учитывая абсолютное доминирование Amazon в сфере услуг электронной коммерции и облачной инфраструктуры, Уолл-стрит и инвесторы полностью готовы поддерживать это множество на протяжении более десяти лет.

Когда мы смотрим на 2021 год и далее, Уолл-стрит совершенно ясно понимает, что ожидает, что AWS поможет более чем удвоить денежный поток Amazon на акцию. Имея в виду, что оценки являются гибкими, вот что ищут аналитики с точки зрения денежного потока на акцию до 2025 года:

  • 2021 год: консенсусный денежный поток на акцию в размере 153,73 доллара США (CFPS)
  • 2022 год: консенсусный прогноз CFPS в 192,99 доллара
  • 2023 год: консенсусный прогноз CFPS в размере 234,91 доллара США
  • 2024: консенсусный CFPS в размере 294,30 доллара США
  • 2025: консенсусный CFPS $ 341,70

Если бы Amazon просто оставалась оцененной на уровне медианы мультипликатора операционного денежного потока (30) за последние 11 лет (средняя точка между 23 и 37), то 341,70 доллара США в CFPS, которые, по оценкам Уолл-стрит, принесут к 2025 году, будут лидерами. к цене акции (барабанная дробь) 10 251 доллар.

Стоимость Amazon в 10 000 долларов может показаться сумасшедшей, но это будет соответствовать тому, как инвесторы всегда оценивали компанию. Пока AWS продолжает расти почти на 30%, Amazon с ценой в 10 000 долларов к 2026 году станет вполне достижимой целью в течение следующих четырех лет.