В этом посте расскажем о том, как выбрать акции с помощью аналитических инструментов. Но для начала давайте разберемся, что такое аналитика в области инвестиций.
Что такое инвестиционный анализ?
Прежде чем выбирать какие-то тикеры и складывать их в свой портфель, нужно проводить инвестиционный анализ. Что это такое?
Инвестиционный анализ - это процесс оценки инвестиций с точки зрения доходности и риска. Инвестиционный анализ включает в себя исследование и оценку ценных бумаг, компаний и отраслей для прогнозирования будущих показателей и определения пригодности для конкретного инвестора.
Инвестиционный анализ - это то, чем занимаются эксперты команды “ИнвестКейс". Анализируя глобальные рынки, мы строим модели и предполагаем точки, в которых эти рынки будут в определенный период времени.
У нас есть конкретные успехи в этой области - за последние два месяца мы обогнали индекс SIP на 50%. В процентах он 3,2%,а наш прогноз дает 7,3%. Чтобы достичь результатов, при составлении прогнозов и оценке инвестиций мы учитываем три фактора: риск, денежные потоки и стоимость при перепродаже. Разберем подробнее.
1. Риск
Первый фактор, оцениваемый при любом инвестиционном анализе, - это риск. Причина проста: если риск вложения слишком велик, то убыток весьма вероятен. В этом случае денежные потоки и стоимость при перепродаже не имеют значения, потому что инвестиции ничего не стоят. Для оценки риска мы используем следующую формулу:
Частота возникновения x влияние события = риск
Несмотря на это, риск не является определяющим фактором. Почему? поТОМУ ЧТО Необходимо оценить все факторы, связанные с инвестициями: рынок, отрасль, гос влияние, компанию и т.д. Таким образом, оценка риска - это не только наука, но и искусство.
2. Денежные потоки
Второй фактор инвестиционного анализа - это денежные потоки. Денежные потоки возникают по-разному: дивиденды от публично торгуемых акций, выплаты процентов по облигации или даже свободный денежный поток, который может быть распределен между инвесторами в малом бизнесе (опять же, в форме дивидендов ).
Денежные потоки - это один из способов возврата инвестиций. Таким образом, для оценки инвестиций нужно оценить денежные потоки. Благодаря этому получится лучше погасить взятые на себя значение этого риска. Игнорирование денежных потоков - быстрый путь к потере инвестиционного капитала.
3. Стоимость перепродажи
Третий фактор инвестиционного анализа - стоимость перепродажи. Прибыль от перепродажи осуществляются через усиление рыночной стоимости в активе. Когда актив продается другому инвестору по стоимости, превышающей первоначальную покупную цену, возникает прибыль от стоимости перепродажи.
В процессе инвестиционного анализа мы измеряем ожидаемую скорость роста актива, чтобы убедиться, что стоимость этого и любых связанных с ним денежных потоков больше, чем потеря инвестиций и оценочная стоимость риска инвестиции.
Все эти методы инвестиционного анализа применимы к любым инвестициям: акции на фондовом рынке, недвижимость и даже торговля валютой. Хотя инвестиции в решения по недвижимости будут отличаться от инвестиций в акции, основная концепция остается неизменной.
Как понять, какие акции покупать?
Для этого очень важно понимать, какие тренды движут рынками. Чтобы разбираться в трендах, необходимо читать финансовые новости, интересоваться экспертными блогами (как наш) и пользоваться аналитикой, которую нам дают инвестиционные дома и брокерские компании. Держите руку “на пульсе” рынка.
Но делать этого нужно НЕ для того, чтобы найти ответ на вопрос “Какую акцию покупать сегодня”, а для того, чтобы понять схему работы рынков. Таким образом вы самостоятельно сформируете определенные определенные аргументы, исходя из которых будете покупать ту или но отрасль. Именно поэтому вам необходимо находиться в новостном потоке и понимать, какие тренды формируются сейчас, пытаться их предугадать.
Мы называем это “историей”, которая стоит за плечами актива в вашем портфеле. Вы должны сами себе объяснить, почему купили ту или иную акцию. Если у вас такого объяснения нет, а акцию посоветовал аналитик Петя или Вася, скорее всего эта инвестиция с вами долго не продержится. Почему? Потому что вы не понимаете, зачем она нужна, и продадите ее на негативный волне. Так вы рискуете утратить контроль над составом своего портфеля.
Как разобраться в аналитике рынков?
На самом деле здесь вариантов очень много, но мы расскажем несколько лайфхаков, которыми можно воспользоваться.
1. Скрины реакции
Скринер - это специальный сервис, на котором вы можете отфильтровать акции по выбранному критерию - это может быть индустрия или сектор. В рамках выбранного сектора вы можете настроить фильтр допустим по рыночной капитализации, чтобы посмотреть на самые крупные компании, по дивидендной доходности и по другим метрикам.
2. ETF США
Есть еще такой лайфхак - на российском рынке ETF не очень развиты, а вот в США такие фонды есть на каждый сектор, индустрию, подсектор и направление бизнеса.
Выбор действительно огромен, и для того чтобы посмотреть на список компаний, которые работают в каком-то тоже узком направлении, вы можете отправиться на скринер ETF. Например есть сайт etf.com или etfdb.com - там в местном поиске сайта можно загуглить любую сферу.
например, вы хотите найти акции, которые занимаются 5G, но не знаете, какие компании этим занимаются и где их найти. Заходите на сайт etf.com и вводите в строку поиска 5G. Вам выпадает несколько вариантов - выбираете из них. Можно выбрать самый большой по стоимости активов - ETF 5G (тикер FIVG). На конкретные карточки и у вас будет вкладка Holdings, т.е. активы, которые входят в состав этого фонда. Нажимаете на нее и видите список компаний, которые были отобраны вот по направлению 5G.
3. Корпоративные материалы компаний
Вы изучили списки у компаний и выбрали несколько интересных. Вы же конечно уже понимаете тренды в этой отрасли - вы же подготовились заранее, а не просто так открыли этот список. Дальше нужно будет почитать корпоративные презентации этих компаний, изучить планы и амбиции. Самое важно - определить, каково положение выбранных компаний в отрасли? Очень важно понимать этот момент, прежде чем переходить непосредственно к отбору акций по фундаментальным показателям.
Фундамент конечно важен, но нужно понимать, что он не очень-то работает в краткосрочной перспективе. Если мы говорим о сроке от 1 до 10 лет, здесь уже можно внимательнее изучить фундаментальные показатели. Фундаментальные показатели помогут вам понять, насколько бизнес компании является качественным.
Мультипликаторы: на что стоит обращать внимание при анализе компании?
Если мы говорим о финансовых показателях, то смотрим на них в динамике. В идеале по крайней мере 5 лет по каждой компании. Без сравнительного анализа показатели прибыли компании не дадут вам абсолютно никакой информации. А вот если вы посмотрите как прибыль менялась из за последние 5 лет и увидите что показатели стабильно падают, то наверно у этого есть какая-то причина. Если увидите что показатели стабильно растут, наверно компания делает что-то правильно и наверное инвесторы со временем и это тоже оценят.
IPS
Не забывайте про показатель IPS (прибыль на одну акцию). В США это один из важнейших показателей корпорации, и его тоже нужно обязательно отслеживать в динамике - в идеале за 5 лет. Если хотя бы за несколько лет и IPS растет - это знак того, что компания на данный момент “здорова”.
Обязательно сравниваем все показатели с конкурентами. После того как получили широкий список и вы выбрали для себя несколько компаний, по ним вы должны в динамике отследить финансовые показатели, в том числе IPS.
Денежные потоки
Прибыль - это такая история, которую можно нарисовать, в чем например многие сейчас подозревают того же самого Илона Маска. А вот свободный денежный поток, который исчисляется как операционный денежный поток минус затраты на капитальные расходы - это очень важный показатель для компании, потому что он показывает насколько она готова к трудным временам.
Устойчиво растущий свободный денежный поток - это максимально позитивная история, на которую инвестор только может надеяться. Это позволяет компании аккумулировать деньги на балансе, проводить обратный выкуп акций и так далее.
Рентабельность
Доходы компании - это хорошо. И хорошо, когда есть позитивная динамика доходов. Но не нужно забывать про рентабельность - она поможет понять, насколько эффективно работает компания. Например, у компании могут быть прекрасные денежные потоки, но при этом бизнес нерентабельный. Здесь смотрим на:
- рентабельность активов;
- рентабельность собственного капитал;
- отношение чистой прибыли к балансовой стоимости;
- отношение дохода и выручки.
Долговая нагрузка
Следующий важный момент - долговая нагрузка. В фокусе нужно держать леверидж. Самые известные индикаторы долговой нагрузки:
- Debt-to-Equity (D/E) - отношение долга и собственного капитала. Чем выше показатель D/E выше, тем больше риск. Это говорит нам о том, что компания закредитована. Правда не стоит забывать, что и слишком низкий долг тоже не всегда хорош, потому что иногда в такой ситуации компании просто никто не дает денег в долг. А если нет долговых денег - компании сложнее развиваться.
- Net Debt-to-Equity - это чистый долг, а именно долг за минусом кеша и его эквивалентов на балансе компании. В некотором смысле этот мультипликатор считается более показательным, поскольку есть компании у которых на самом деле деньги есть в достатке, но по каким-то своим причинам они привлекают заемные средства: например размещают бонды и и не всегда это на самом деле плохо.
Поэтому вот именно Net Debt-to-Equity - это очень важный мультипликатор, который позволяет нам оценить долговую нагрузку компании.
Надеемся, этот пост был вам полезен. Добавляйте наш блог в закладки и делитесь с друзьями - так вы поможете им принимать более осознанные финансовые решения, которые приведут к успеху. Удачи в инвестициях
