☑️ Если бы я попросил вас назвать человека, который больше всего олицетворяет сегодняшний фондовый рынок, вы могли бы назвать Ревущего Китти (он же Кейт Гилл) или Влада Тенева, генерального директора Robinhood, или какого-нибудь другого товарища по торговле мемами из поколения в поколение. Именно они движут повествованием, верно?
Вместо этого я бы поспорил за кого-то, кто кажется полной противоположностью этого стереотипа: 65-летняя женщина-инсайдер финансовых услуг, которая поддерживала Дональда Трампа и имеет глубокие религиозные убеждения - и, как это ни парадоксально (или, возможно, естественно), ее любят толпа WSB Reddit.
Я, конечно, говорю о Кэти Вуд, основателе, генеральном директоре и ИТ-директоре ARK Invest.
Подобно Элейн Гарцарелли, Питеру Линчу, Биллу Миллеру, Генри Блоджету, Мэри Микер или ребятам из цикла Big Short, Вуд стал публичным лицом этого рыночного момента, олицетворяя безумные успехи в крипто, финтех, облачных вычислениях и биотехнологиях акции. И Tesla, особенно Tesla, где она сделала смехотворный, самонадеянный звонок, который оказался на 100% правильным. Вуд - не просто финансовый менеджер, она буквально проповедует эти компании и новый технологический мир, который, по ее мнению, они открывают.
ℹ️ Если вы следите за рынками, вы, вероятно, знаете об ARK, который стал инвестиционным домом «It» на Уолл-стрит, хотя и далеким от типичного. ARK известен своими ETF (или биржевыми фондами), самым известным из которых является ETF «подрывных инноваций» (тикер ARKK), который вращается вокруг средних показателей фондового рынка, увеличившись на 152% в прошлом году и более чем на 45% в год. в среднем за последние пять лет. В начале прошлого месяца Bloomberg сообщил, что «активы управляемого на бирже фонда Ark превысили 50 миллиардов долларов на этой неделе по сравнению с 3,6 миллиардами долларов в то время в прошлом году».
Вау: «Она сделала несколько блестящих звонков», - говорит влиятельный игрок с Уолл-стрит Тодд Боули, генеральный директор инвестиционной компании Eldridge, которая недавно инвестировала в ARK. «Иногда бывает трудно делать отличные звонки постоянно, снова и снова».
И в этом загвоздка. Если этот бычий рынок, движимый в такой степени технологическими акциями, такими как Tesla (TSLA), Square (SQ) и Roku (ROKU) (все основные холдинги ARK), выдыхается, или, точнее, превращается в циклический акций по мере возобновления экономики (о чем я писал на прошлой неделе), то что же тогда остается Кэти Вуд? Закончился ли технологический цикл бычьего рынка, и если да, значит ли это, что время Вуда истекло? Или это просто плато, по которому Вуд может пройти перед очередным запуском ARK?
ℹ️ Это большой вопрос не только для Вуда, но и для миллионов из нас.
Чтобы быть ясным, каким бы замечательным ни был 2020 год для Wood и ARK, 2021 год был таким же нестабильным. В какой-то момент ARKK был на 20% ниже своего пика. По данным Bloomberg, активы под управлением компании, которые в середине февраля достигли отметки в 60 миллиардов долларов, упали примерно до 48 миллиардов долларов. Появились короткие продажи, и статьи, предсказывающие появление Кэти Вуд, превратились в кустарный промысел.
ℹ️ Институциональный инвестор, Джейсон Цвейг и Морнингстар из Wall Street Journal, которые отмечают, что ARK в прошлом году росла намного быстрее, чем любая другая фондовая компания в истории, подготовили отличные фундаментальные отчеты (такие, какими могла бы восхищаться сама Вуд), указывая на риски, с которыми ARK сталкивается, например, неспособность ограничивать или предотвращать приток новых денег в ETF, прозрачность ETF, которая позволяет другим имитировать сделки ARK, и неликвидность некоторых активов ARK.
В течение прошлого года или около того Вуд была вынуждена защищать свои инвестиции, в частности Tesla, утверждая, что эти акции не были в пузыре. Ей все чаще приходится утверждать то же самое о собственных средствах.
Прежде чем мы обратимся к этому окончательному вопросу, который заключается в том, чтобы сказать, где Вуд и КОВЧЕГ, стоит подробнее изучить Кэти Вуд, которая является одновременно созданием Уолл-стрит и весьма застенчивым новатором. Она - мгновенная история успеха, которую создавали четыре десятилетия, и даже более того, довольно необычный персонаж.
Я знаю, что Кэти несколько раз появлялась с ней на Yahoo Finance Live за последние пять лет и разговаривала с ней вне эфира. Она представительна, целеустремленна и супер-умна, и, по крайней мере, для меня Кэти не знала ни своей политики, ни своих религиозных убеждений на рукаве.
Через представителя Вуд отказался дать интервью для этой истории, но на основе наших предыдущих бесед, интервью со знакомыми, публикаций на ее веб-сайте и в социальных сетях, а также предыдущих интервью с ней и некоторыми членами ее команды, мы смогли получить картина Вуда.
Было нетрудно отследить ее мышление, потому что Вуд так необычен. Изложение ее идей было ключевой частью стратегии ARK, о которой она говорила в интервью:
«Большая часть нашего успеха - это социальные сети», - говорит Вуд. «По мере того, как мы публикуем наши исследования, мы получим новаторов в этой области, которые пишут нам и говорят:« Эй, а что насчет нас? » или «Эй, ты думал об этом?» или «Эй, ты ошибаешься». Я думаю, что существующая у нас экосистема совместных исследований поддерживает свежие идеи ». Вуд публикует эссе здесь и на сайте ARK (который продает товары ARK). У нее 717 000 подписчиков в Twitter. На YouTube ее видео набирают миллион просмотров.
Все это, плюс эффективность ее ETF, завоевали ей сердца (и кошельки) толпы фанатов. На сайте Reddit Wall Street Bets ее называли «тетя Кэти», «Кэти Бэй» и «богиня тенди». Корейская газета сообщает, что ее прозвище - «Денежное дерево». И средства массовой информации любят освещать ее (Bloomberg, CNBC, Barron’s и да Yahoo Finance), потому что люди хотят читать о ней или смотреть на нее.
ℹ️ Так кто такая Кэти Вуд?
Она выросла в Лос-Анджелесе, старшая дочь четырех детей ирландских иммигрантов. Ее мать была домохозяйкой, а отец - инженером по радиолокационным системам. «Я был воспитан как первенец», - сказал Вуд Бэррону. «Я собирался проложить путь своей семье».
Вуд окончила Академию Нотр-Дам, уважаемую католическую школу для девочек, в 1974 году, где Вуд основала Инновационный институт Дадди (девичья фамилия Вуда), который «предлагает уникальную задачу для молодых женщин, стремящихся выйти за рамки обычного. границы традиционного класса. Флагманский курс Института - подрывные инновации ». (Звучит знакомо?)
Вуд поступила в Университет Южной Калифорнии, где в 1981 году получила степень бакалавра наук по финансам и экономике с отличием. Ее наставником был Арт Лаффер, с которым она оставалась близким, консервативный экономист, ориентированный на предложение, известный своей кривой Лаффера. , »(Которую Лаффер нарисовал на салфетке в 1974 году для непонятливого Дика Чейни), в которой говорится, что снижение налоговых ставок стимулирует рост и тем самым может фактически увеличить налоговые поступления.
Лаффер вспоминает встречу с Вуд в 1976 году:
«Я был профессором Чарльза Б. Торнтона в USC, - сказал Лаффер Yahoo Finance. «И она хотела пойти в мой класс, когда я была студенткой Университета Южной Калифорнии. Я не знал, кто она, и она попросила меня поступить в один из моих выпускных курсов. Я просмотрел петицию и позволил ей пройти занятие. Она выступила хорошо, и было ясно, что что-то действительно движет этой молодой девушкой. В самом начале я почти не сомневался, что она добьется большого успеха, и она добивалась исключительного успеха на протяжении всей своей карьеры. Она усердно работает - не только трудно, но умный «.
Либералы осуждают работу Лаффера, которая стала основой снижения налогов Рейганом. Лаффер, который работал в администрации Рейгана и был советником Дональда Трампа, президентство которого Вуд также поддерживал «со строгой экономической точки зрения». Если вам неприятна мысль о том, что Вуд - которая утверждает, что поддерживает разнообразие и расширение прав и возможностей женщин и твердо привержена науке, медицине и технологиям - поддержала Дональда Трампа, - это то, что в основе этой поддержки лежит учение Лаффера.
После USC карьера Вуд пошла более или менее традиционным путем - на десятилетия. После окончания школы она присоединилась к Capital Group, родному Лос-Анджелесу, в качестве помощника экономиста с помощью Лаффера. В 1980 году в возрасте 25 лет она переехала в Нью-Йорк, чтобы присоединиться к Jennison Associates, инвестиционному подразделению PGIM, ранее бывшему Prudential Investment Management, подразделению по управлению активами Prudential, где она проработала 18 лет в качестве экономиста, аналитика по фондовому рынку, и портфельный менеджер.
Попутно Вуд вышла замуж и родила троих детей.
Одна из ее детей, дочь Кэролайн, работает в ARK менеджером по маркетингу. Ее брат Джон Дадди, руководитель службы здравоохранения, входит в совет директоров ARK.) Покойный бывший муж Вуда, Роб Вуд (который играл в баскетбол в Duke в 1970-х), тоже работал в сфере финансовых услуг, сначала в журнале Financial World, а затем в институциональные продажи в Natwest и Wells Fargo. Через Роба Вуд является миноритарным акционером финансового новостного сайта 24/7 Wall Street.
По словам Бэррона, именно в Jennison, где, по словам Вуд, она начала находить свою нишу в качестве инвестора, отчасти потому, что тамошние аналитики не отказались от акций, которые она могла бы покрыть.
Вуд посмотрела на места, которые игнорировали другие аналитики. «Я была похожа на собачку, ищущую под столом объедки», - говорит она. Она нашла акции, расположенные на пересечении нескольких отраслей, за которыми не следили аналитики ни с одной стороны. Она поняла, что «именно здесь происходят инновации».
В 1998 году Вуд ушла, чтобы стать соучредителем и управлять хедж-фондом Tupelo Capital Management, но через три года ушла и присоединилась к AllianceBernstein, где она курировала многомиллиардный портфель растущих акций. Вот где семена ARK были посеяны в ее сознании. Сообщается, что Вуд начала сдерживаться из-за ограничений своего портфеля по сравнению с эталонами (такими как S&P 500), особенно когда деньги, которыми она управляла, отставали от рынка, что привело к финансовому кризису 2008/2009 годов.
По мере того, как все больше и больше людей в мире переходили к пассивному менеджменту (инвестированию в индексы), Вуд начал думать о том, чтобы пойти полным ходом в противоположном направлении. Выбранный ею автомобиль, активно управляемый ETF, был аномалией. По словам Barron’s, Вуд обратился к тому, что для большинства профессионалов Уолл-стрит было бы маловероятным источником рекомендаций:
Однако, когда она поговорила со своими духовными наставниками, ей пришло в голову: «Вы не можете поклоняться никакому идолу, и ориентир стал идолом». В следующем году она возместила большую часть потерь. Но в молитве и медитации она получила следующее откровение: «Контрольные показатели - это все об успехах в прошлом. Бог не хочет, чтобы мы застряли в прошлом. Он хочет, чтобы мы перешли в новое творение ». Именно тогда она поняла, что должна основать свою собственную компанию: «Я чувствовала, что стартап может выйти и очень громко распространить это сообщение, - говорит она, - мы выложили все свои фишки на стол». В 2014 году Вуд покинул AllianceBernstein [и запустил ARK].
В интервью подкасту Вуд больше рассказала о своей вере и КОВЧЕГЕ. (Я привел здесь изрядное количество выдержек, что, думаю, стоит сделать, потому что это показывает глубину религиозных убеждений Вуда.)
«Я решил назвать свою компанию в честь Ковчега Завета, потому что, поскольку я переживал очень сложный период, начиная с 2006 года, когда рынок не имел для меня никакого смысла, я начал читать Библию за один год после того, как я Читал дневной отрывок, потом просто открывал его наугад и говорил: «Боже, поговори со мной. Просто покажи мне, что делать. Покажи мне свою волю. Покажи мне свой путь ».
Вот то, что Вуд увидел в Ковчеге:
«... Я [читал] о том, как Ковчег Завета был взят израильтянами, взяв Ковчег Завета в битву перед ними, потому что они верили, что присутствие Бога было в Ковчеге Завета. Когда у меня появилась идея о существовании фирмы и я понял, что веду эту войну, я понял, что должен назвать свою компанию «ARK», что означает «Ковчег Завета» ».
И здесь Вуд говорит в более общем плане о роли, которую Бог играет в ее творчестве:
«Божий стандарт успеха для меня в финансовом мире и в моей жизни в целом - это следование Его воле. И я верю, что, создавая ARK Invest, я выполнял Его волю для меня здесь, на Земле, и что, если бы я не сделал этого, я бы умер несчастной женщиной, не выполнив своего обещания здесь. И поэтому дело не столько во мне и моем обещании. Речь идет о вложении капитала в творение Бога самым новаторским и творческим способом.
Я основала компанию из веры. Я получила это призвание однажды, когда вошел в свой дом. Был прекрасный летний день. Я вошела в полную тишину, что было очень необычно для моего дома в то время. Все дети были отправлены в христианские лагеря и на другие мероприятия. И поэтому я впервые был совсем одина в своем доме, совсем один в течение двух полных недель. И я подошел к кухонному острову, и я не был счастлив, и мне не было грустно. Я просто, Вау, со мной такого никогда не случалось раньше.
Как только я сказал это себе, я почувствовал удар, и я действительно почувствовал, что это Святой Дух просто сказал мне: «Хорошо, это план». И основная идея заключалась в следующем: «Послушайте, вы всю свою карьеру изучали подрывные инновации. Почему бы вам не подорвать собственную отрасль? Оно сломано. Почему вы нарушаете его с помощью некоторых из этих новых технологий? Почему вы не используете социальные сети? Почему бы вам не пригласить людей - даже ваших конкурентов - для мозгового штурма об этих новых идеях, чтобы помочь распространить информацию? ' Я так и сделал, и это было потрясающе. Это намного лучше, чем я мог вообразить.
Первые три года я финансировала сама. И в первые три года наши активы не так сильно росли. И я подумала: «Боже мой, что я наделал?» Каждые две недели значительная часть моего состояния переводилась в компанию. И я становился на колени и говорил: «Хорошо, Боже, ты все контролируешь. Даже если эта компания потерпит неудачу, я знаю, что поступил правильно. Для меня это хождение веры. Твоя воля будет выполнена ».
Как я уже сказала, я не типичный житель Уолл-стрита.
В подкасте, записанном два года назад. Лаффер тоже рассказал о том, как Вуд основала ARK:
«Для Кэти все звезды совпали», - сказал он. «У нее была эта модель, такой взгляд на мир, эта энергия. Так много людей думают, что они занимаются технологиями, но они поверхностны. Она действительно собирает команду и идет внутрь и копает все глубже, глубже, глубже. Команда замечательная, первоклассная ».
Вуд рассказывает о своей команде, которой всего 30 лет или около того, и о том, как она включает в себя новый совместный образ мышления, анализа и обмена информацией, а также о том, как, публикуя результаты исследований и ища отзывы, ее фирма является «первым управляющим активами в экономике совместного использования» в бизнесе. Может быть. «То, как они обсуждают вещи, бросают вызов друг другу, так вежливо, это действительно другое», - говорит Бёли.
Как и многим другим компаниям, Вуд пришлось изменить способ своей работы во время COVID-19, как она объяснила в прошлом месяце Джен Роджерс из Yahoo Finance:
«Мы все еще чувствуем себя стартапом, и я никогда не хочу его терять. Когда начался коронавирус, я собирал всех в компании в начале каждого дня, и мы до сих пор этим занимаемся. Я думаю, что это помогло нам сплочиться как фирме, что, как я думал, было невозможным, потому что раньше мы были очень близки. У нас открытый офис, все слышат, что происходит. Произошло то, что те части фирмы, которые не участвовали в инвестиционном процессе, были очарованы нашими обсуждениями. И поэтому вся фирма объединилась вокруг этого ».
Как может ARK управлять такими деньгами с такой маленькой командой?
«На самом деле мы были созданы для масштабирования», - сказал Вуд Роджерсу. «Я много говорю о технологиях экспоненциального роста. Когда мы проектировали фирму и особенно нашу исследовательскую экосистему, я никогда не мечтал о двух вещах. Во-первых, сколько информации вливается в нас из сообществ, которые мы исследуем. Помогая нам в битве, проверять наши идеи, и я думаю, что это действительно дает нам преимущество. И еще одна вещь, о которой я никогда не мог себе представить, - это, как вы говорите, превзойти наш вес, когда дело доходит до видимости и узнаваемости имени, бренда. У нас есть глобальный миноритарный партнер, Nikko Asset Management ».
Это не решает вопросов о мощности вспомогательного офиса, которая должна быть центром внимания для Wood, учитывая приток в десятки миллиардов долларов - а теперь и отток - за такой короткий период времени. Также стоит отметить, что один из самых известных аналитиков Вуда, Джеймс Ван, покинул фирму в прошлом месяце, «чтобы заняться личными проектами».
Вернемся на секунду к комментарию Вуда о Nikko: эта японская фирма является одним из партнеров. Другая, с которой у Вуда, казалось бы, были более сложные отношения, - это техасская компания Resolute Investment Managers (которая ведет свое происхождение от инвестиционных операций American Airlines) и которая распределяет средства ARK в США. В 2016 году Resolute купила миноритарный пакет акций. в АРК с возможностью выкупа контрольного пакета акций в течение пяти лет. (Эти вложения, похоже, были сделаны в первые годы испытаний ARK.)
Осенью прошлого года дела с Resolute пошатнулись, когда он попытался реализовать опцион, которого Вуд не хотел. Спор стал достоянием гласности, и Вуд заявила, что она «разочарована» «нежелательным уведомлением» Resolute о поиске контроля. Именно тогда в конце прошлого года Боули и Элдридж предоставили ссуду в размере 60 миллионов долларов, чтобы фактически выкупить опцион Resolute и позволить Вуду сохранить контроль над своей фирмой, что устранило разногласия между двумя сторонами.
Заявления, объясняющие резолюцию, были выпущены при условии, что Resolute продолжает распределять средства ARK, а генеральный директор этой фирмы Грег Нидлз остается в совете директоров ARK. «Как и все, что вспыхивает в жизни, это была небольшая драма», - говорит Бохли. «Это действительно было недоразумение, которое случается в бизнесе. Мы работали продуктивно и слаженно, чтобы решить эту проблему. Это был экономический разговор ».
Прежде чем вернуться к вопросу о том, что станет с ARK, сделаем небольшую заметку о Вудсе и Тесле, с которыми она стала неразрывно связанной.
Что-то пошло не так
К сожалению, произошла ошибка. Чтобы повторить попытку, обновите браузер.
ПП-400-602
Yahoo Finance
Что это значит, если Кэти Вуд - лицо рынка
Энди Сервер с Максом Заном
Сб, 20 марта 2021 г., 15:17 · Читать 19 мин.
Если бы я попросил вас назвать человека, который больше всего олицетворяет сегодняшний фондовый рынок, вы могли бы назвать Ревущего Китти (он же Кейт Гилл) или Влада Тенева, генерального директора Robinhood, или какого-нибудь другого товарища по торговле мемами из поколения в поколение. Они же правят повествованием, верно?
Вместо этого я бы поспорил за человека, который кажется полной противоположностью этого стереотипа: 65-летняя женщина-инсайдер финансовых услуг, которая поддерживала Дональда Трампа и имеет глубокие религиозные убеждения - и, как это ни парадоксально (или, возможно, естественно), ее любят толпа WSB Reddit.
Я, конечно, говорю о Кэти Вуд, основателе, генеральном директоре и ИТ-директоре ARK Invest.
Подобно Элейн Гарцарелли, Питеру Линчу, Биллу Миллеру, Генри Блоджету, Мэри Микер или ребятам из цикла Big Short, Вуд стал публичным лицом этого рыночного момента, олицетворяя безумные успехи в крипто, финтехе, облачных вычислениях и биотехнологиях. акции. И Tesla, особенно Tesla, где она сделала смехотворный, самонадеянный звонок, который оказался на 100% правильным. (Подробнее об этом позже.) Вуд - не просто финансовый менеджер, она буквально проповедует эти компании и новый технологический мир, который, по ее мнению, они открывают.
Если вы следите за рынками, вы, вероятно, знаете об ARK, который стал инвестиционным домом «It» на Уолл-стрит, хотя и далеким от типичного. ARK известен своими ETF (или биржевыми фондами), самым известным из которых является ETF «подрывных инноваций» (тикер ARKK), который вращается вокруг средних показателей фондового рынка, увеличившись на 152% в прошлом году и более чем на 45% в год. в среднем за последние пять лет. В начале прошлого месяца Bloomberg сообщил, что «активы управляемого на бирже фонда Ark превысили 50 миллиардов долларов на этой неделе по сравнению с 3,6 миллиардами долларов в то время в прошлом году».
Вау.
«Она сделала несколько блестящих звонков», - говорит влиятельный игрок с Уолл-стрит Тодд Боули, генеральный директор инвестиционной компании Eldridge, которая недавно инвестировала в ARK. «Иногда бывает сложно делать отличные звонки постоянно, снова и снова».
И в этом загвоздка. Если этот бычий рынок, движимый в такой степени технологическими акциями, такими как Tesla (TSLA), Square (SQ) и Roku (ROKU) (все основные холдинги ARK), выдыхается, или, точнее, превращается в циклический акций по мере возобновления экономики (о чем я писал на прошлой неделе), то что же тогда остается Кэти Вуд? Закончился ли технологический цикл бычьего рынка, и если да, значит ли это, что время Вуда истекло? Или это просто плато, по которому Вуд может пройти перед очередным запуском ARK?
Это большой вопрос не только для Вуда, но и для миллионов из нас.
Чтобы быть ясным, каким бы замечательным ни был 2020 год для Wood и ARK, 2021 год был таким же нестабильным. В какой-то момент ARKK был на 20% ниже своего пика. По данным Bloomberg, активы под управлением компании, которые в середине февраля достигли отметки в 60 миллиардов долларов, упали примерно до 48 миллиардов долларов. Появились короткие продажи, и статьи, предсказывающие появление Кэти Вуд, превратились в кустарный промысел.
Институциональный инвестор, Джейсон Цвейг и Морнингстар из Wall Street Journal, которые отмечают, что ARK в прошлом году росла намного быстрее, чем любая другая фондовая компания в истории, подготовили отличные фундаментальные отчеты (такие, какими могла бы восхищаться сама Вуд), указывая на риски, с которыми ARK сталкивается, например, неспособность ограничивать или предотвращать приток новых денег в ETF, прозрачность ETF, которая позволяет другим имитировать сделки ARK, и неликвидность некоторых активов ARK.
В течение прошлого года или около того Вуд была вынуждена защищать свои инвестиции, в частности Tesla, утверждая, что эти акции не были в пузыре. Ей все чаще приходится утверждать то же самое о собственных средствах.
НЬЮ-ЙОРК, Нью-Йорк - 10 декабря: (L) Сара Фрайар и Кэти Вуд присутствуют.
НЬЮ-ЙОРК, штат Нью-Йорк - 10 декабря: (слева) Сара Фрайар и Кэти Вуд на праздновании «Bloomberg 50» на Бродвее Cipriani 25 10 декабря 2018 года в Нью-Йорке. (Фото Синди Орд / Getty Images для Bloomberg Businessweek)
Прежде чем мы обратимся к этому окончательному вопросу, который заключается в том, чтобы сказать, где Вуд и КОВЧЕГ, стоит подробнее изучить Кэти Вуд, которая является одновременно созданием Уолл-стрит и весьма застенчивым новатором. Она - мгновенная история успеха, которую создавали четыре десятилетия, и даже более того, довольно необычный персонаж.
Я знаю, что Кэти несколько раз появлялась с ней на Yahoo Finance Live за последние пять лет и разговаривала с ней вне эфира. Она представительна, целеустремленна и супер-умна, и, по крайней мере, для меня Кэти не знала ни своей политики, ни своих религиозных убеждений на рукаве.
Через представителя Вуд отказалась давать интервью для этой истории, но на основании наших предыдущих бесед, интервью со знакомыми, публикаций на ее веб-сайте и в социальных сетях, а также предыдущих интервью с ней и некоторыми участниками.
