Когда продавать акции - с прибылью или убытком

stock mБывают правильные и неправильные времена для продажи акций. Как правило, продавать акции просто потому, что цена поднялась или упала, - плохая идея. С другой стороны, есть и другие ситуации, которые могут быть вполне вескими причинами для нажатия кнопки продажи:

  1. Причины, по которым вы купили акции, больше не действуют.
  2. Компания приобретается.
  3. Тебе нужны деньги, или ты скоро будешь.
  4. Вам необходимо перебалансировать свой портфель (потому что он не сбалансирован или ваши инвестиционные цели меняются).
  5. Вы видите лучшую возможность инвестировать в другое место.

Имея это в виду, вот краткое изложение этих пяти веских причин, когда продавать акции и как узнать, применима ли одна из них к вам.

1. Причины, по которым вы купили акции, больше не актуальны

Мне часто задают такие вопросы, как: «Мои акции Apple ( NASDAQ: AAPL ) выросли вдвое с тех пор, как я их купил. Стоит ли мне продавать свои акции сейчас?»

Мой ответ всегда один и тот же: «Почему вы вообще купили акции, и действуют ли эти причины по-прежнему?» Проще говоря, каждое вложение в акции должно иметь причину, отличную от того, что вы хотите, чтобы цена выросла. Это известно как инвестиционный тезис.

Пока ваш инвестиционный тезис все еще применим (и ни одна из других причин, которые мы собираемся обсудить, не применимы), на самом деле нет веских причин для продажи.

С другой стороны, если что-то кардинально изменится, это может стать хорошим поводом для продажи акций. Например, это может означать:

  • Доля компании на рынке падает, или конкурент предлагает продукт более высокого качества по более низкой цене.
  • Рост продаж заметно замедлился. 
  • Изменилось руководство компании, особенно если новые менеджеры принимают безрассудные решения, например, слишком большие долги.

Конечно, это далеко не полный список. По сути, если что-то изменится, что противоречит вашему инвестиционному тезису, это одна из лучших причин для продажи.

2. Компания приобретается.

Еще одна потенциально хорошая причина для продажи - это согласие на приобретение одной из компаний, в которые вы инвестируете. Когда объявляется о приобретении, цена акций приобретаемой компании обычно повышается до уровня, близкого к согласованной цене. В большинстве случаев разумно зафиксировать свою прибыль в подобном случае, поскольку ваш потенциал роста может быть весьма ограничен.

Компания может быть приобретена тремя способами: наличными, акциями или их комбинацией.

При приобретении исключительно за наличные акции обычно тяготеют к цене приобретения. Но если сделка развалится, акции могут рухнуть. При приобретении исключительно за наличные редко стоит держать ваши акции.

В сделках с акциями или наличными и акциями это может быть немного сложнее, и ваше решение сводится к тому, есть ли у вас какое-либо желание стать акционером компании-покупателя. Например, Slack Technologies ( NYSE: WORK ) недавно согласилась быть приобретена Salesforce ( NYSE: CRM ) в рамках сделки наличными и запасами . Акционерам Slack нужно было решить, хотят ли они стать инвесторами Salesforce. Если в подобных ситуациях ответ отрицательный, обналичивание вполне приемлемо. 

3. Вам нужны деньги, иначе вы скоро будете

Как правило, хорошее практическое правило - держать любые деньги, которые вам понадобятся в ближайшие несколько лет, подальше от фондового рынка. Так что, если вам нужны деньги, это, безусловно, хороший повод для продажи. 

Например, мой друг недавно купил дом и продал большую часть своих любимых акций, чтобы покрыть первоначальный взнос.

Другой пример: вы планируете использовать свой инвестиционный портфель для отправки детей в колледж. Пока они молоды, совершенно нормально вкладывать эти деньги в фондовый рынок , но как только им осталось несколько лет до колледжа, разумно перевести эти деньги в наличные или эквивалентные инвестиции, такие как компакт-диски.

4. Вам необходимо перебалансировать свой портфель.

Ребалансировка вашего портфеля - еще одна веская причина, по которой вы можете захотеть продать одну (или несколько) акцию. Это может быть необходимо в двух основных ситуациях:

  • Акции с высокими доходами: несколько лет назад я инвестировал около 10% стоимости своего портфеля в акции Bank of America ( NYSE: BAC ) . За следующие пару лет акции почти утроились и в какой-то момент составляли более 20% стоимости моего портфеля. Хотя это было хорошей проблемой, мне просто было неудобно вкладывать столько денег в одну компанию.
  • Уменьшение подверженности акциям: по мере приближения к выходу на пенсию разумно постепенно сокращать подверженность акциям. Одно из популярных практических правил - вычесть свой возраст из 110, чтобы определить процентную долю вашего портфеля, которую следует инвестировать в акции. Если с тех пор, как вы скорректировали распределение активов прошло несколько лет, вы можете рассмотреть возможность продажи некоторых из своих акций, чтобы перевести деньги в инвестиции с фиксированным доходом (облигации).

5. Вы видите лучшую возможность инвестировать в другое место.

В идеальном мире у вас всегда будут свободные деньги для инвестирования каждый раз, когда вы обнаружите привлекательную инвестиционную возможность. Однако, скорее всего, это не так.

Вот реальный пример. Когда я вкладываю 10% своих денег в акции Bank of America, у меня не случается, что 10% моего портфеля находятся в наличных деньгах. Однако из-за краткосрочной паники акции некоторых банков торговались по смехотворно низкой оценке, и я знал, что это продлится недолго . Итак, я продал несколько акций принадлежащего мне биржевого фонда с широким рынком (ETF). В ETF не было ничего плохого, но я увидел прекрасную долгосрочную возможность, которая была для меня более убедительной.

Мы также регулярно продаем акции

Стоит отметить, что, хотя мы всегда подходим к инвестициям с долгосрочной точки зрения, это не обязательно означает, что мы  предлагаем покупать только акции. На самом деле как раз наоборот. Мы регулярно рассылаем нашим членам рекомендации «продавать» и по некоторым причинам, упомянутым здесь - иногда причина, по которой мы рекомендовали это в первую очередь, больше не актуальна, иногда компании, которые мы рекомендуем, приобретать, а иногда мы просто чувствуем, что есть лучшие возможности в другом месте.

Когда не продавать акции

Обратите внимание: ни одна из упомянутых мною причин не имеет ничего общего с ценой самой акции или тем, насколько она выросла или потеряла с тех пор, как вы ее купили.

Фактически, принятие инвестиционных решений, основанных исключительно на изменении цен, может быть опасным. Слишком многие инвесторы решают продать акции просто потому, что их акции растут, и слишком поздно осознают, что они пошли вверх по определенной причине и все еще имеют огромный потенциал роста. И это распространенная ошибка - продавать просто потому, что акции падают «до того, как ситуация ухудшится».

Также плохая идея - продавать акции только для того, чтобы снизить налоги. Существует популярная налоговая стратегия, известная как сбор налоговых убытков, которая, по сути, включает продажу убыточных позиций по акциям, чтобы уменьшить налогооблагаемый прирост капитала по другим инвестициям. Чтобы было ясно, это может быть разумная стратегия, но только если продаваемые вами акции - это те, которые вы уже хотели продать по другим (уважительным) причинам.

Суть в том, что есть несколько очень веских причин для продажи акций; многие долгосрочные инвесторы часто продают акции. Просто убедитесь, что вы продаете по правильным причинам, а не просто для того, чтобы зафиксировать прибыль, предотвратить дальнейшее снижение или сэкономить деньги на налогах. Если вы сделаете это, вы не инвестировать, вы торговлю , и есть большая разница между этими двумя понятиями.