Тесла (TSLA) - что нужно знать на рынке опционов. Опционные стратегии

Logo Tesla (9)

Акции Tesla (NASDAQ: TSLA ) снова в новостях после распродажи за последние несколько недель и скачка вверх за последние несколько дней. Мы посмотрим, чего ожидает рынок опционов с точки зрения масштабов предстоящего движения акций. Мы также рассмотрим, как можно использовать спреды в среде с высокими премиями для снижения капитальных затрат - независимо от вашего торгового взгляда.

  • К 19 марта цены на опционы Tesla вырастут примерно на 10% , примерно по 65 долларов в любом направлении.

  • К 1 апреля опционы оцениваются примерно на 14% , то есть чуть больше 90 долларов в любом направлении.

Вот бычий и медвежий консенсус в отношении акций около 665 долларов:02c3c8cebba69c6d1f36eb095af8873d

Опционы оценивают Бычий консенсус около 765 долларов и медвежий консенсус около 575 долларов.

Использование ожидаемого хода для создания спредов опций

Используя Tesla в качестве примера, мы можем увидеть, как можно использовать ожидаемое движение, чтобы помочь в выборе страйка по спредам опционов, как дебетовым, так и кредитным. Мы также можем увидеть, как можно использовать опционные спреды, чтобы помочь сократить капитальные затраты и потенциально повысить вероятность получения прибыли (по сравнению с покупкой прямых колл или пут).

Бычьи - спреды по дебетовым колл

Поскольку TSLA торгуется около 665 долларов, мы можем использовать ожидаемое движение в 14% (к 1 апреля) для генерации спредов, как дебетовых, так и кредитных, а затем сравнивать их с прямыми коллами и путами. Вот пример бычьего спреда, основанного на ожидаемом движении:

65621432c1c72d068b3ed517f86da941

Мы видим два кредитных спреда и один дебетовый. Сначала мы сосредоточимся на спреде дебетовых вызовов от 1 апреля 662,5 / 755 . Этот спред составляет примерно 34 доллара. Вот как эта сделка выглядит на графике ИИ опционов с безубыточностью около 697 долларов:

8e957a292ff98f85ab46755ad7a6d7e2

С помощью этого спреда дебетового колл трейдер может позиционировать себя на повышение по цене около 34 долларов. Сделке необходимо, чтобы запас был выше прибл. 1 апреля 697 долларов для получения прибыли.

С помощью спредов трейдер может напрямую сравнивать затраты и безубыточность (и вероятность прибыли) с колл по аналогичной цене. Например, 1 апреля 700 требует торговли по цене около 39 долларов. Другими словами, трейдер может рассмотреть дебетовый спред колл с безубыточностью 697 долларов по сравнению с колл с безубытком 739 долларов, когда спред торгуется по более низкой цене, чем колл.

Вот эти две сделки бок о бок для сравнения:

TSLA 662.50 / 755 колл-спред (1 апреля)

80f87f2dc75694f4579a785f026ded7f

Звонок TSLA 700 (1 апреля)

5b672ee792251166eb6600f4725a535d

Обратите внимание, что, продав колл с более высоким страйком, чтобы помочь профинансировать покупку колл при деньгах, цена безубыточности (по истечении срока) может быть снижена до уровня, более близкого к тому, где в настоящее время торгуются акции. Это, в свою очередь, помогает увеличить вероятность получения прибыли в обмен на ограничение потенциала роста (помимо ожидаемого бычьего движения).

Разница в подразумеваемой волатильности колл-колл-колл и колл-колл-колл-колл не столь значительна, как у мем-акций, таких как Gamestop, где трейдеру нужно было бы очень далеко уйти от денег, чтобы найти колл, торгующий на бирже. та же цена, что и колл-спред, но она все еще актуальна. Прочтите здесь подробности о GME и других акциях с высокой волатильностью .

Медвежьи дебетовые спреды - тот же процесс может быть применен к медвежьим дебетовым спредам со спредом TSLA 670/580 Debit Put от 1 апреля, торгуемым по цене около 32 долларов :

130e5a88c3509e2a02673602eef8e610

Направленные кредитные спреды

Далее мы сосредоточимся на кредитных спредах. Кредитный спрэд может использоваться, чтобы выразить направленное мнение, продавая премию другим. Используя в качестве примера бычий взгляд, мы можем использовать кредитный спред для «продажи медведям». Эта сделка является бычьей, но может быть лучше, если она не будет медвежьей :

Опять же, ожидаемое движение может помочь с выбором страйка для тех, кто хочет установить свой кредитный спред на уровне медвежьего консенсуса:

9aca4d77d64e36f905d6d346a5eeae8b

 

В этом примере кредитный спред составляет около 215 долларов США, если на момент истечения срока акции превышают 568 долларов США. При таком кредитном спреде нужно рисковать большим (785 долларов), чем потенциальным вознаграждением (215 долларов). Но, поскольку сделке нужно только, чтобы запас был выше прибл. 568 долларов по истечении срока, он несет более высокую вероятность прибыли.

Эта позиция «бычий, но не медвежий» - это один из способов, с помощью которого трейдеры могут выразить свою точку зрения на акцию за 600 долларов без более высоких затрат, связанных с торговыми опционами, близкими к текущей цене акций. В отношении кредитного спреда определенный «риск» можно рассматривать аналогично «стоимости», которую можно было бы связать с длинным опционом или дебетовым спредом.

Помните, что это должно быть сбалансировано с пониманием других рисков, характерных для спредов (таких как риск уступки и исполнения).

Медвежий кредитный спред - то же самое мнение можно выразить в отношении медвежьего позиционирования, в данном случае с 1 апреля -765 / + 770 кредитного спреда :

0c1e956d79472bbb799c15083a2dd616

Железные кондоры - использование ожидаемого шага для продажи кредита как быкам, так и медведям.

Наконец, давайте рассмотрим сценарий, когда трейдер считает, что рынок опционов завышает цену движения в обоих направлениях, и считает, что акция останется в пределах ожидаемого движения. Вместо того, чтобы не «медвежий » или не «бычий», как приведенный выше направленный кредитный спред, эта сделка, «железный кондор», «продает движение» и быкам, и медведям. Пример, вот железный кондор, продающий с кредитом в 1 доллар

e3b812b8ce30e96e389e022baed12f40

«Железный кондор», который включает одновременную продажу спреда «кредитный колл» и спреда «пут» без денег, стремится получить полученную премию (доход), если акция останется в пределах ожидаемого движения.

Железный кондор - это стратегия, которую используют некоторые трейдеры, когда ожидают снижения подразумеваемой волатильности. Но в этом случае, когда до истечения так мало времени, лучший способ думать об этой стратегии - это то, что если акция остается в пределах ожидаемого движения, она является прибыльной. Если акция выйдет за пределы ожидаемого движения, она убыточна.

Примечание

Обратите внимание: любые акции и/или торговые стратегии, на которые ссылаются, предназначены только для информационных и образовательных целей и никоим образом не должны рассматриваться как рекомендации. Изображенные стратегии представляют собой лишь некоторые из множества возможных способов использования вариантов для выражения той или иной точки зрения. Все цены приблизительны на момент написания. Опционные спреды связаны с дополнительными рисками, которые следует полностью понять перед инвестированием.