Roblox (NYSE: RBLX) акции взлетели на 42% до рекордно высокого 9 ноября после того, как игровая платформа компания опубликовала свой отчет третьего квартала.

Выручка Roblox подскочила на 102% по сравнению с прошлым годом до 509 миллионов долларов, что на 127 миллионов долларов меньше оценок аналитиков. Однако его заказы, которые более точно отражают основной рост его игрового бизнеса, увеличились на 28% до 638 ​​миллионов долларов и превзошли ожидания на 14 миллионов долларов.

Чистый убыток Roblox увеличился с 49 миллионов долларов до 74 миллионов долларов, или 0,13 доллара на акцию, но все же на пенни превзошел оценки на акцию. Его чистый убыток на акцию фактически сократился по сравнению с прошлым годом, но только потому, что количество его средневзвешенных акций увеличилось более чем в три раза после прямого листинга в марте.

Популярный материал

Темпы роста Roblox впечатляют, но был ли его рост после получения прибыли оправданным? Посмотрим, не поздно ли покупать этот высококлассный игровой фонд.

Как Роблокс заставил медведей замолчать?

Игровая платформа Roblox позволяет пользователям создавать и публиковать простые блочные игры без каких-либо знаний в области программирования. Затем его создатели могут монетизировать эти игры с помощью внутриигровой валюты под названием Robux.

Примерно половина ежедневных активных пользователей Roblox (DAU) моложе 13 лет, и во время пандемии он испытал значительный скачок роста, поскольку все больше студентов оставалось дома. Однако медведи неоднократно заявляли, что их импульс исчезнет на постпандемическом рынке, когда эти ученики вернутся в школу.

Этот сдвиг привел к последовательному снижению среднего количества бронирований на DAU (ABPDAU) в течение года, но его общие DAU и среднее количество занятых часов в третьем квартале все же подскочили, даже когда снова открылось больше школ.

Рост количества DAU у Roblox легко компенсирует его более низкий ABPDAU. Эта тенденция увеличивала количество заказов на высокие двузначные цифры за последние два квартала, даже несмотря на то, что она столкнулась с жесткими сравнениями с трехзначными темпами роста в 2020 году.

За первые 27 дней октября DAU Roblox вырос на 43% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года до 50,5 миллионов. Однако в период с 28 по 31 октября в сети произошел сбой в обслуживании, в результате чего общее количество DAU за месяц упало до 47,1 миллиона.

Если исключить этот сбой, количество бронирований Roblox в октябре выросло на 30–34% в годовом исчислении, что указывает на то, что его постпандемический импульс остается сильным. Октябрь также, как правило, является самым слабым месяцем для компании в четвертом квартале, но этот предварительный отчет свидетельствует о том, что рост ее заказов в годовом исчислении снова ускоряется.

Но как насчет его чистых убытков?

Roblox остается крайне убыточным, и за первые три квартала 2021 года он уже понес больше убытков, чем за весь 2020 год.

С другой стороны, Roblox последовательно сокращал чистый убыток в третьем квартале, хотя его убыток все еще увеличивался по сравнению с прошлым годом. Два основных вида расходов не позволяют ему получать прибыль: комиссионные за обмен разработчиками и компенсационные расходы, основанные на акциях.

Комиссионные за обмен разработчиками Roblox, которые он платит создателям, которые обналичивают свои Robux в реальных валютах, практически не изменились последовательно и увеличились на 52% в годовом исчислении до 130 миллионов долларов в третьем квартале. Эти сборы, которые устанавливаются собственным обменным курсом Roblox, будет сложно обуздать, не уменьшив рыночную стоимость Robux и не оттолкнув его ведущих создателей.

Компенсация, основанная на акциях, которая финансирует агрессивное расширение штата, выросла почти в семь раз по сравнению с аналогичным периодом прошлого года до 89,3 миллиона долларов.

Оценки перегреты?

Соотношения цены к продажам не являются низкими, но они выглядят разумными по сравнению с ожиданиями аналитиков о росте продаж на 190% в этом году и на 19% в следующем году.

Кроме того, прогнозы многих аналитиков могли быть слишком заниженными, поскольку они основывались на ожиданиях замедления темпов роста после пандемии. Октябрьские результаты Roblox также показывают, что это не просто «пандемия», и что он все еще может привлечь десятки миллионов новых пользователей, поскольку его самодостаточная экосистема создателей и игроков продолжает расширяться.

Следовательно, Roblox может выглядеть дорого по сравнению с традиционными игровыми компаниями, такими как Activision Blizzard (NASDAQ: ATVI), которые торгуются с прибылью в 17 раз больше и в шесть раз больше, чем в следующем году.

Но Roblox также растет гораздо быстрее, чем Activision Blizzard, и его платформа позволяет пользователям создавать и монетизировать свои собственные игры вместо того, чтобы играть в последние записи стареющих франшиз.

Еще не поздно купить Roblox

Считаем, что акции Roblox заслуживают того, чтобы расти, поскольку компания доказывает, что ее блочные игры не являются преходящим увлечением. Акции могут оставаться очень волатильными, но, похоже, стоит накапливать акции Roblox, даже когда они достигают новых рекордных максимумов.