Advanced Micro Devices (NASDAQ: AMD), одна из поплурных акции в США, недавно получила безоговорочное одобрение антимонопольного законодательства в Европейском Союзе на приобретение Xilinx за 35 миллиардов долларов. Акции AMD завершили неделю 28 июня ростом на 10,6% и могут быть на грани достижения новых максимумов.
Аналитик Ханс Мозесманн из Rosenblatt Securities поставил целевую цену (прогноз) на акции в 135 долларов, что составляет более 40% от цены AMD в 94 доллара на момент написания.
В то время как целевая цена Mosesmann является самой высокой среди аналитиков Уолл-стрит, рассматривающих акции, у AMD есть явные катализаторы на горизонте, включая закрытие сделки Xilinx и благоприятные условия для продаж ПК, которые могут подтолкнуть акции вверх во второй половине 2021 года.
Что Xilinx даст AMD?
AMD приближается к завершению сделки с Xilinx к концу этого года. Xilinx - лидер в области программируемых вентильных матриц (FPGA), адаптивных систем на кристаллах (SoC) и других адаптируемых технологий обработки, которые позволяют клиентам оптимизировать оборудование для конкретных приложений в широком спектре отраслей от аэрокосмической до центров обработки данных.
Объединенная компания поможет AMD усилить давление на Intel. AMD опережала гиганта на рынке серверов в течение последних нескольких лет. По оценкам, в первом квартале AMD увеличила долю рынка серверов на несколько пунктов. Один аналитик ожидает, что доля серверов компании достигнет 25% к следующему году в преддверии запуска AMD своего 5-нанометрового чипа Zen 4.
С Xilinx возможности роста AMD расширится на новые рынки, такие как программируемые чипы для периферийных вычислений 5G . По оценкам компании, ее общий адресный рынок составит 110 миллиардов долларов после завершения сделки. В долгосрочной перспективе руководство рассчитывает обеспечить совокупный годовой рост выручки на 20%. Приобретение также сразу же положительно скажется на чистой прибыли AMD. Годовая выручка объединенной компании составит 11,6 млрд долларов, а свободный денежный поток - 1,8 млрд долларов .
Тем не менее, инвесторы могут оправдать покупку акций, основываясь на сильных тенденциях спроса на процессоры AMD и графические процессоры.
Высокий спрос на ПК и игровые консоли
Год стал удачным для поставок ПК. Intel заявила, что в первом квартале поставила больше процессоров для ноутбуков, чем за любой другой квартал своей истории. В последние годы AMD завоевывает долю рынка Intel на рынке процессоров x86 для настольных ПК, поэтому здоровый спрос на ПК и ноутбуки - отличная новость для проигравших.
AMD сообщила об увеличении выручки на 93% в первом квартале благодаря высокому спросу со стороны бизнеса. Новые мобильные процессоры серии Ryzen 5000 развиваются вдвое быстрее, чем предыдущее поколение. В сегменте корпоративных, встраиваемых и полузаказных устройств выручка в первом квартале выросла на 286% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года благодаря спросу на серверные процессоры EPYC и новые игровые консоли от Sony и Microsoft , которые работают на нестандартных микросхемах AMD.
Генеральный директор AMD Лиза Су не видит снижения спроса. Во время отчета о прибылях и убытках за первый квартал она сказала: «Мы значительно ускорили наш бизнес в первом квартале и теперь видим более высокие темпы роста за год, благодаря более активному использованию наших продуктов клиентами, общей силе рынка и дополнительным поставкам со стороны наших партнеров по цепочке поставок. "
AMD ожидает, что выручка вырастет на 86% в годовом исчислении во втором квартале или на 4% последовательно по сравнению с первым кварталом. Ранее руководство требовало роста на 37% за год, но, учитывая динамику первого квартала, теперь руководство призывает к увеличению выручки на 50% в 2021 году.
Веский довод в пользу большей выгоды
Повышенный прогноз указывает на невероятно сильные тенденции спроса на потребительские ПК, игры и центры обработки данных прямо сейчас. Рост доходов и прибыли AMD ускорился за последний год, а добавление адаптируемых аппаратных решений Xilinx откроет AMD множество новых возможностей для роста, начиная с 2022 года.
Аналитики в настоящее время прогнозируют, что AMD увеличит прибыль на акцию на 68% в этом году, а затем улучшит ее на 24% в течение каждого из следующих двух лет до 2023 года. Текущее форвардное соотношение цены к прибыли (PEG) AMD, равное 1,44, меньше, чем у NVIDIA (NASDAQ: NVDA) PEG 3,7 и оставляет место для дальнейшего роста, если компания отвечает этим ожиданиям.
Между тем, цена акций AMD в прошлом году колебалась чуть ниже 100 долларов, хотя рост выручки ускорился. Некоторые инвесторы могут предпочесть лидера отрасли NVIDIA, особенно потому, что NVIDIA планирует запустить собственный ЦП для ЦОД в 2023 году. Но с учетом множества катализаторов на горизонте трудно не увидеть дальнейшего роста акций AMD в ближайшие несколько лет. Целевая цена Rosenblatt в $ 135 выглядит вполне достижимой.
